生意社06月25日讯
PTA期货在本月中旬跌破7000点关口之后,出现一波接近400点的短暂反弹。然而,端午节前夕的跳空大跌,将PTA反弹的星星之火无情扑灭。究其原因,脆弱的市场信心和疲弱的基本面,成为PTA再次探底的导火线。
欧债危机考验重重,国内经济下滑
欧债危机始终是市场关注的焦点。希腊大选尘埃落定,支持紧缩与留在欧元区的新民主党赢得议会选举,但之后意大利和西班牙两国国债收益率屡创新高,市场担忧情绪重燃。同时,国际信用评级机构穆迪21日宣布下调全球范围内15家大银行的信用等级。而备受期待的美联储利率决议宣告QE3预期落空,大宗商品再度大跌。
国内方面,汇丰中国6月PMI预览值为48.1,创下近7个月以来的最低,加剧了市场对国内经济增速大幅放缓的担忧。其中,新出口订单创下自2009年3月份以来最大的跌幅,显示外需形势严峻。内外利空齐发力,商品市场承压。
原油拖累产业链,PX尚未企稳
原油作为PTA产业链的源头,是PTA下跌的重要影响因素。而PX作为PTA原料,则直接推动了PTA的走弱。5月以来,原油价格一落千丈,且分别以三根长阴线依次击破100美元、90美元与80美元。同一时段,PX价格更是连破四个整数关口,自1500美元/吨上方一直跌至1180美元/吨附近。由于跌幅较大,PX近期反弹至1250美元/吨附近,领先于PTA及其下游产品,但仍难言企稳。一方面,PX本次反弹属技术性反弹,需求未有实质性好转;另一方面,PX与石脑油的价差拉大,PX利润状况回升,也压制其进一步反弹。而随着原油的再次下行,PX价格继续回落已不可避免。
终端需求疲弱,下游开工低迷
国内外经济的下滑,直接影响着全球的消费能力,纺织业作为与人们生活息息相关的产业,受到了较大的影响。终端需求不足,是造成PTA弱势的因素之一,今年4—5月的旺季不旺就是一个典型的例子。当前正处于淡季,需求低迷更加明显。
数据显示,今年1—5月纺织行业内外需均不乐观。出口方面,1—5月,我国纺织品服装累计出口906.42亿美元,同比增长2.0%,与往年相比,增长速度出现了大幅回落。国内方面,5月份全国限额以上企业服装鞋帽、针纺织品类商品零售额720亿元,同比增长19.0%,较4月下降0.4个百分点。全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长10.3%,增速也较4月的14.6%明显回落。
6月以来,多数聚酯产品库存再创年内新高,产销率不稳,偶尔有脉冲式的高产销,但缺乏持续性,库存不断积压,企业开工率下降。当前聚酯企业开工率在83%附近,江浙织机负荷已在50%附近停留了半个月以上,广东圆机负荷已从月初的61%降至当前的40%附近。
当前,PTA仍受宏观面和产业面的双重压制,7000点关口岌岌可危,做空动能将继续释放。市场企稳仍需政策面不断放松和产业继续去库存。
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